信息交易 内幕信息 内幕交易 交易信息

开庭之后,一篇《杨剑波与证监会谁更专业》的文章一石激起千层浪,记者就有关律师认为光大证券构成内幕交易的看法征询李江律师的意见时,李江律师承认已经注意到这篇文章以及一些业内人士的评论,并认为这种探讨有利于澄清问题。可见,光大证券的错单交易信息在当日下午股市开市前不但已被投资者能够接触到的全国性网站揭露,事实上也被一般投资者广泛知悉,处于上述《指引》规定的公开状态,因而不构成“内幕信息”。证监会认为,光大证券于当日14时22分在微博发布的公告属于对错单交易信息的正式公开,媒体中午的报道并不能视为该信息的公开。傅明德律师认为,在光大乌龙指案件中,中国证监会仅强调内幕信息的“重大性”和“非公开性”,割裂了此信息与上市公司的“关联性”,以致其将投资人的“交易信息”视为上市公司的基础信息。李江律师在接受《证券市场周刊》记者采访时强调,对于光大证券8·16错单交易信息在下午开市前是否已经属于公开状态,可以有不同认识。

机构监管

无论是备受关注的发行部,还是整合任务艰巨的基金机构部,目前阶段来看,更多的是遵循物理合并原则,市场可以背靠原有的监管经验来寻找其未来方向,然而对于新设的四个部门而言,空白的过去带来的想象空间巨大。接近监管层人士向21世纪经济报道透露,证监会高层曾指出,由于是“去四增四”,整体数量并未减少,所以请各方面涉及机构调整的人员平稳完成调整过渡工作,不必担忧。比如在此前的牌照管理与机构监管制定方面,按照证监会的职能介绍,基金机构部将实现统一性,拟订证券期货经纪、证券承销与保荐、证券期货投资咨询、证券财务顾问、证券自营、融资融券、资产管理、资产托管、基金销售等各类业务牌照管理及持牌机构监管的规则、实施细则。此前,21世纪经济报道记者从一位接近监管层人士处获悉,未来针对区域性股权交易市场,或将会出台规范发展文件,明确其市场定位。此前,证监会将负责股权众筹的监管,现有的证券期货领域机构的触网也已经态势汹涌,将来这交由创新办负责或能为其在监管层面带来新的突破。

进行监管

新闻发言人张晓军11日表示,沪港通对市场主体的监管,初步考虑如下: 第一,对于上市公司是按照上市所在地原则进行监管,第二,对于券商,则按照券商持牌所在地进行监管,证券公司发生代理行为时,境外监管机构有权利对跨境行为进行监管,证券交易服务公司由对方监管公司发放牌照进行监管。新浪财经客户端:港股市联通获批 3000亿元港资引入沪市。证券时报网(www.stcn.com)04月11日讯。(证券时报网快讯中心)。【新浪财经股吧】。

实施资本

在中金公司看来,随着资本管理高级方法的实施以及优先股试点,银行的资本监管全面进入放松周期。在法人和集团两个层面实施资本管理高级方法,中国银行成为首批巴塞尔新资本协议合规银行。据《第一财经日报》记者多方了解,首批获准实施资本管理高级方法的银行包括工农中建交五大银行。12家银行中,建行资本充足率最高,达到13.34%,同比也下降了0.98个百分点。中金公司分析称,银行的资本充足监管分为三个层级,从窄到宽依次为核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率,分别对应高级法、优先股和带减记条款次级债。

内地市场

“沪港通”同时也能为香港市场带来新的资金来源,因为内地财富在增加,居民有投资需求,尤其“沪港通”用人民币交易,会进一步扩大在香港的离岸人民币使用量,这对巩固香港国际金融中心地位有好处。沪港市场建立互联互通机制是香港金融发展史上的一个重要里程碑。“沪港通”意义有多方面,首先,沪港通给内地市场带来了长期投资资金,内地市场估值很低,特别是上海市场。这是内地资本市场对外开放的一个重大突破,是实现十八届三中全会提出的“推动资本市场双向开放”目标的一项重大创新,对内地和香港资本市场的发展、人民币国际化进程都将起到积极推动作用。“沪港通”(互通互联)对于两地市场来讲都是一件大事。

香港市场

”上海东方基金管理有限公司首席投资官程志斌向21世纪经济报道记者表示,“对机构来讲,最佳配置就是A股的大盘蓝筹股,比如A股的这些银行股,从全世界来看估值都是最低的,接下来会走强。”另一位上海某私募基金经理向21世纪经济报道记者表示,“必须马上调整仓位,关注港股市场的中小盘股。”2014年4月10日傍晚,某香港基金经理向21世纪经济报道记者兴奋地表示,“我们今天赚了5%。”香港某中资卖方策略分析师向记者表示,“毫无疑问的是,我们这些中资券商将大为受益,香港本地投资者投资A股的这一块业务将大大增加,香港本地券商的生存空间将会被挤压。很多股票的逻辑可能还是要遵循香港市场的估值方法,香港的新经济股也不会鸡犬升天。

深圳金融

另外,也要探索香港保险机构在深圳服务内地居民的可行路径,通过跨境再保、分保等渠道引导香港人民币保险资金参与前海开发建设,提升深圳金融国际化水平。在深化深港两地金融合作方面,计划加快组建深港两地合资的全牌照证券公司,而目前面临的障碍是如何认定“纯港资”,比如有不少外资企业在香港,也有一些国内企业在香港已经设立分支机构,另外也面临CEPA政策衔接的问题。在《第一财经日报》获得的《深圳市人民政府关于充分发挥市场决定性作用,全面深化金融改革创新的若干意见》,明确提出探索建立“深港交易通”系统,通过联网交易等方式加速两地证券市场融合。债券,深圳也支持更多深圳企业到香港上市,目前深圳金融办也有支持小额贷款企业到香港上市,充实相关企业的资金。深圳金融办金融处负责人陈颖4月10日在接受包括《第一财经日报》在内媒体采访时表示,对上述这一点内容并未有更详细的消息。

发行监管部

事实上,功能型监管正是证监会机构调整的一个基本思路,发行、上市、机构、基金和期货等部门都是按照功能监管和一事一管的原则进行整合。发审会被认为是新股发行的“黑箱”,日前有接近证监会的人士对《第一财经日报》表示,监管层正在研究将“黑箱”打开,让阳光照进来,将发审会过程向公众公开。发行监管部与创业板部合并后,主板和中小板的审核也将放在同一个部门进行。机构调整的一个基本思路,发行、上市、机构、基金和期货等部门都是按照功能监管和一事一管的原则进行整合 ]。”上述投行部负责人表示,由于证监会目前“不鼓励”IPO申报,所以当前的政策调整对投行的工作影响不会太明显。

人民币国际化

通常而言,资本市场国际化包括投资者结构的国际化、融资者结构的国际化和游戏规则的国际化,开通沪港直通车,引入境外投资者,是资本市场国际化的必要前提,其在推动提高中国资本市场国际化程度的同时,也会相应促进上海国际金融中心的建设。沪港直通车实际上开辟了境内居民投资境外证券市场的有效通道,随着交易规模的逐渐扩大,证券投资在我国金融债权中的比重将会逐渐提高,外汇资产的投资收益率也会相应上升。作为全球最大的人民币离岸业务中心,香港的离岸人民币资金规模一直增长缓慢,最主要的原因之一就是在香港本地缺乏有吸引力的人民币投资品种,流回内地寻求投资渠道的路径又始终没有开放,沪港直通车实际上有效解决了香港离岸人民币的部分回流渠道问题。随着沪港直通车的开通,更多的境外机构投资人能够无需审批直接参与国内资本市场,带来国际化的投资理念,同时,直通车的运行也会促进两个市场在交易规则上进一步接轨,从而减少“直通”的障碍,客观上促进国内资本市场交易规则的国际化。沪港直通车也会提高我国外汇金融资产的投资收益率。

香港市场

肖钢认为沪港通也为香港市场注入新资金来源和渠道,内地财富逐年在增加,居民有投资港股的需求,通过沪港通为香港市场注入新力量。随后证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布联合公告,表示沪股通总额度为3000亿人民币,每日额度为130亿人民币,港股通总额度为2500亿人民币,每日额度为105亿人民币,沪港通正式启动需要6个月准备时间。同时沪港通是投资者可以直接选标的,QFII是通过一定产品吸收了资金再来投资。QFII是以资产管理公司等机构来进行跨境投资,沪港通是两个交易所的合作是针对标的股票的。主席肖钢今日晚间在出席博鳌论坛时详细解释了沪港通的意义,他强调从市场反应看估值较港股折价的些股票有所回升,说明投资者认为两地市场连通后,可能对内地低估值股票有一定提升空间。